Les prix des matières premières ont grimpé en flèche, tandis que les bénéfices nets de la plus grande entreprise de peinture d'Inde, “Asian Paints”, ont augmenté de jusqu'à 30%?
Au cours des 12 dernières années, Asian Paints a réussi à renverser la règle traditionnelle selon laquelle la hausse des prix du pétrole brut affecte souvent la performance des fabricants de peinture. La performance récente du géant indien de la peinture confirme encore le contraire : il existe une forte corrélation positive entre la hausse des prix du pétrole et la marge bénéficiaire d'exploitation de l'entreprise.
Dans les derniers résultats trimestriels, le deuxième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres des ventes et des marges bénéficiaires d'Asian Paints a de nouveau surpris Wall Street. L'avenir de la plus grande entreprise de peinture d'Inde semble plus coloré alors que la demande se redresse et que les taxes à la consommation diminuent.
Au premier trimestre de cette année, le chiffre d'affaires de l'entreprise a augmenté de 15 % pour atteindre 43.985,9 milliards de roupies, principalement en raison d'une croissance de 13 % des affaires domestiques et d'une augmentation de 3,3 % des prix totaux au cours des deux derniers trimestres. Le volume de l'activité de revêtements décoratifs de l'entreprise a enregistré une croissance à deux chiffres d'une année sur l'autre.
En termes de bénéfices, l'entreprise a surpris Wall Street en augmentant les marges bénéficiaires brutes de 40 points de base à 43,2 %, malgré l'inflation des prix des matières premières (les prix du pétrole brut ont augmenté de 40 %), les marges bénéficiaires d'exploitation ont augmenté de 250 points de base à 19,9 %, et le bénéfice net a augmenté de 5,71 milliards de roupies, soit 30 % d'une année sur l'autre, plus que prévu.
Les tendances dans tous les domaines sont positives - revêtements décoratifs et revêtements industriels. Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, la direction a déclaré que le rythme de reprise des ventes continuait de s'améliorer, et la baisse de la GST entraînerait une augmentation de la demande pour les participants organisés.
Les taux d'intérêt de la GST ont maintenant chuté de 28 % à 18 %. Bien que les avantages fiscaux doivent être transmis en raison de lois anti-windfall strictes, les entreprises continueront à réaliser des bénéfices plus élevés grâce à l'effet de levier opérationnel.
Au cours du premier trimestre, la croissance des bénéfices d'EBIDTA a largement dépassé son bénéfice brut (avant les frais de gestion et autres dépenses) en raison de la baisse des coûts de gestion. Le taux d'utilisation de la capacité est légèrement supérieur à 75%, une production plus élevée aidera.
Les opérations à l'étranger de l'Éthiopie ont été affectées par le manque de devises/approvisionnement en devises étrangères et des facteurs macroéconomiques dans d'autres marchés tels que l'Égypte, le Sri Lanka et le Bangladesh. Cependant, comme les affaires à l'étranger représentent près de 12 % des ventes totales, cela n'a pas affaibli la performance globale.
Tous les fondamentaux prédisent une année forte pour les revêtements asiatiques. Bien que l'action ait augmenté de 15 % au cours du mois dernier, avec un bénéfice estimé pour l'exercice 19 à 57 fois et des bénéfices prévus pour l'exercice 20 à 50 fois, l'action a encore un certain élan. Presque tous les analystes suivant les entreprises ont relevé leurs prix cibles de 10 à 15 %. Mercredi, l'action a clôturé à 1450 roupies.